银行系基金大举买入债券，买入比例占首募规模50%

国海证券固定收益证券研究中心最新研究报告指出，统计显示，两只国有银行系的新基金在九月份大举建仓债券。

    国海证券研究员杨永光日前发布的《债市机构投资者九月动态分析报告》中，对各主要机构投资者的债券托管量变动情况进行了分析。报告显示，9月份债券供给增加，部分机构由观望转为买入。其中，城市商业银行有较强的购买国债倾向，今年在国债方面的购买量已基本与国有商业银行相当。而农村商业银行则超越其他类型机构，成为9月份企业债的最大买家，购买量达到12.05亿，占市场份额的30.1%。由于光靠利息收入已难以维持目前货币市场基金的收益率水平，卖券或 “以短养长”来维持以往收益率水平是货币市场基金目前较为普遍的做法。

    报告分析说，新成立的基金购买了大量债券，而预计主要增持品种为3到7年的金融债。报告说，如8月份成立的工银瑞信核心股票基金，成立时规模为43.5亿，作为一只偏股型基金，9月份在二级市场却买入了27.67亿元的债券，如果考虑其在一级市场的购券量，增持债券的数量可能会更大。而交银施罗德精选股票基金9月份成立时规模为48.75亿，而到9月底购券数量也已达25.3亿。报告还分析说，新成立的银行系基金增持的主要对象可能是 3到7年期的金融债。

    此外，国有商业银行9月份债券托管增量占全部债券托管增量的比例较上月有明显下降，显示在9月份国有商业银行投资债券力度相对有所减小，而保险公司9月托管量增加数量也明显低于今年前9月的平均水平，显示保险公司的购买力度也有所下降。

摘自：证券时报 作者：彭松  2005-10-14   中国基金网

【作者：彭松】  【出处：证券时报】

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