豆芽菜现象：偿付能力不足并非太保一家

最近，“偿付能力缺口90亿元”的指责使太平洋人寿成了众矢之的，面对众媒体的指责和投资者的诘问，太保却一直保持着沉默。太保偿付能力不足背后的真相到底是什么呢？记者昨日采访了中央财经大学保险专家郝演苏，他表示，太平洋人寿确实存在偿付能力不足的问题，但存在同样问题的并非太保一家，这是中国保险业发展初期的普遍现象。

来自媒体的消息称，7月底，太平洋人寿接到了保监会“红色”预警，在责令其于2005年10月31日之前上报改善方案的同时，保监会还在股东分红、机构设置等方面对太平洋人寿给予限制性规定。这是自2004年8月保监会首次对3家保险公司偿付能力发出预警后发出的第二次警告，而太平洋人寿是惟一两次接到警告的公司。郝演苏指出，政府并没有公开发布此类消息，但太保确实存在偿付能力不足的问题。“偿付能力不足并不是太保一家独有的问题，而是整个保险行业的普遍现象，只是各家公司问题的轻重不同罢了。”

郝演苏指出，造成太保偿付能力不足主要有两个原因：一是与过去太保设计的产品有关，1999年以前太保所设计的保险产品以银行利率作为定价标准，而近年来银行利率一跌再跌，使得一些高达10％以上收益率的保险产品拖累了公司的业绩，出现严重的利差损；另外，太保迟迟没有引进新的资本，上市和引进战略投资者的计划目前并没有实质进展。而与此同时，去年同时被保监会点名的中国人寿集团和新华人寿则纷纷通过增资扩股、发债等壮大了自己的实力，偿付能力已经达到了保监会的要求。

“偿付能力不足的现象属于新兴保险市场中的‘豆芽菜’现象，这是由于发展初期‘长’得太快造成的，而我国保险市场发展初期像太保这样的‘豆芽菜’还很多，只是因为位于寿险排行榜中的人寿‘老大’和新华‘老二’都已经把偿付问题解决了，所以位居‘老三’的太保被推上了风口浪尖。如果太保也把偿付问题解决了，后面还会有新的公司被点名。”

郝演苏认为，太保偿付能力不足更深层次的原因折射了整个保险行业共同的痼疾。太保和其他一些保险公司偿付能力不足，主要因为存在以下三个问题：片面扩张理财产品，偏离了主营业务方向；盲目追求规模效应；诚信危机仍然没有解决。

郝演苏表示，对投保人而言，保险公司偿付能力不足不会损害他们的利益；从政府角度看，保监会应站在被保险人的利益角度上，及时给那些偿付能力不足的保险公司敲响警钟，督促保险公司尽快调整。

www.cnpension.net   北京现代商报

【作者：黄蕾】  【出处：北京现代商报】

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