半年报显示 保险资金现身多家公司十大流通股东

自保险公司获准直接投资股票市场以来，保险资金入市正在有条不紊地进行。截至8月22日，沪深两市已公布的949份上市公司中报显示，保险资金现身中金岭南、福田汽车、云天化、鲁泰A、泸天化等14家公司的十大流通股股东。

据统计，在这14家公司中，保险公司总持股量为6291.75万股，按照6月31日收盘价计算，持股总市值达42931.85万元。其中，保险资金持有中金岭南数量最高，为1888.88万股，对厦门港务的持股量最少，为63.06万股。统计还显示，中国人寿对泸天化可谓情有独钟，其旗下的两只保险产品中国人寿-分红-个人分红和中国人寿-传统-普通保险产品分别占据泸天化十大流通股股东的第二和第七位。

从投资个股的业绩及行业特征来看，保险资金在投资风格上依然秉承价值投资理念。

首先，保险资金重仓股中报业绩增长稳定，且具有持续性。中报显示，除中国人寿重仓持有821.38万股的福田汽车上半年净利润出现41.87%的下滑外，其余个股净利润均出现了不同程度的增长，其中G金牛净利润同比增幅高达177.6%。同时，除福田汽车外的13只个股去年净利润也均有不同程度的增长，显示出这部分个股业绩增长具有良好的持续性。

其次，保险资金重视公司的现金分红回报，其重仓持有的14只个股2004年均有不同程度的现金分红，且派现水平较高。如G金牛去年每股股利(税前)0.5元，云天化、鲁泰A、泸天化等个股每股股利也都在0.3元以上。

保险资金对价值低估的蓝筹股青睐有加。虽然保险资金重仓股中有6只今年以来相对大盘出现下跌，其余8只个股市场表现也不甚理想，但目前这部分个股的市盈率水平均低于市场整体的21倍，其中云天化等个股的市盈率在10倍以下。

另外，从这部分个股的行业特征来看，行业景气度较高的化工行业最为保险资金所青睐，如泸天化、云天化等。此外，大商股份、天士力、光明乳业等非周期性行业个股也为保险资金重仓持有。

保险资金直接投资股票是从今年二季度开始的。此前，保险资金于去年底获准直接入市，其投资比例上限为上一年保险公司资产总额的5%，这意味着大约有600亿元保险资金可以直接购买股票。同时，保险资金的投资渠道也正逐渐从股票、基金、债券向短期融资券、资产证券化等金融产品拓宽。(作者：董凤斌)

www.cnpension.net  2005-08-24  中国证券报

【作者：董凤斌】  【出处：中国证券报】

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