社保基金副理事长王忠民：对冲是稳定器的一个主要表现

经济观察网 记者 陈旭 11月2日，由北京金融资产交易所、北京市金融工作局，与国际金融市场协会(ACI)联合举办“2011中国金融市场发展国际论坛”在北金所的三层交易大厅召开。与会的多位重量级嘉宾的发言，让在座的不少机构及市场人士对国内金融市场未来的监管走向做出了诸多猜想。

“从中国的金融系统来讲，总体上应该是安全的。汇金公司控股的工、农、中、建，都是大家不可缺少的四家银行，还有国家开发银行，我们认为他们总的经营非常良好。”中投公司党组副书记、监事长金立群在发言时表示。

“最近大家多在说民间借贷，民间借贷还好听一点，难听一点就是影子银行，再难听一点就是地下钱庄。”但金立群认为，江浙一带的中小银行都是非常健康的，是维系当地中小企业和经济发展的纽带，其间存在的问题不能忽视，但也要给他们出路。金立群表示，大型的机构特别是国企应该更多的采用发行债券等直接融资方式，将银行的资金让渡给中小企业。

在其后发言的社保基金副理事长王忠民则更是直接点出了社保基金投资的进一步需求：流动性。“衍生、对冲。这是两个重要的概念。没有期货市场，没有衍生后的再衍生，金融的链条是很短的。衍生最初的出发点是套期保值。有期货市场才可以反向操作。我们放弃了这一点，发展单边。对冲，我们作为投资者经常到监管部门要求做对冲，他们说千万别做，那是高风险的。我们知道金融领域中，什么才是真正的投资?那就是一定要做一个反向的对冲来保护它。如果没有这么做的话，可能只是单向的在大起大落当中，波动率太高。我们认为对冲是稳定器的一个主要表现，而不是高风险。如果你的投资工具是10个，而不是8个，也不是一两个，那么你的风险工具就多了，这样会使你更加稳定。”王忠民说。

由于当天的会议有不少监管机构，甚至包括全国许多省市金融办的管理层列席，有市场人士向记者分析，发言者对于金融衍生品等的发言，是对未来监管政策走向的一次吹风。之前对“资产证券化”一词非常谨慎的北金所董事长熊焰，也在当日的会议发言时，数次提及该词语。

【出处：经济观察网】

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