皮海洲：社保基金不该参与股指期货

3月31日，融资融券业务正式开闸。再过半个月，股指期货也将上市交易。融资融券与股指期货双双向投资者走来了。

投资者难免会浮想联翩。毕竟中国股市从此有了做空机制。在操作正确的情况下，投资者不仅做多可以赚钱，做空一样可以赚钱。所以，不少投资者都希望到融资融券与股指期货中一显身手。

作为一般的机构投资者有着上述想法，当然无可厚非。但如果是社保基金有这种想法的话，就大为不妥了。而全国社保基金理事会理事长戴相龙还真有这种想法。

日前，戴相龙在全国社会保障基金理事会新闻媒体座谈会上表示，全国社保基金看好中国证券市场及其长远发展。对于是否参与融资融券与股指期货，戴相龙称，全国社保基金是很大的机构投资者，融资融券和股指期货新产品应该有社保基金的份，社保基金愿意选择这个投资项目。他还表示，社保基金不会直接参与，会通过符合资格的管理人投资股指期货和融资融券。

社保基金也要参与融资融券与股指期货，社保基金玩得越来越离谱了。众所周知，社保基金是全国人民的养命钱，而且，这个养命钱还存在很大的资金缺口，因此，本着对全国人民养命钱负责的精神，社保基金的投资必须遵循安全第一的原则，而不应该进行冒险或者风险投资。

在这个问题上，美国社保基金为我们树立了榜样。虽然美国股市远比中国股市规范、成熟，对投资者的保护机制强过中国股市很多，但面对美国股市上名目繁多的各类投资品，美国政府在社保基金进入股市的问题上十分谨慎，其社保基金70年来一直不允许入市。根据美国《社会保障法案》，联邦社保基金只能投资于美国政府对其本息均予以担保的“孽息型有价证券”，即定存、国库券和国债，而不得用于购买股票、进行委托投资、房地产开发，或其他任何方面的投资。

而我国的社保基金，似乎完全忘记了自身的职责，忘记了社保基金是全国人民养命钱这个根本，仿佛社保基金只是一个专门的投资机构。也正因如此，社保基金不仅进入了A股市场，进行股票投资；而且还要参与到融资融券与股指期货中来，笔者以为社保基金的这种激进与其承担的责任并不相符。

社保基金不应该参与到融资融券与股指期货中来。正如管理层提醒中小投资者的那样，融资融券与股指期货的风险很大。那么，难道到了社保基金这里，风险就不大、就可以拿全国人民的养命钱去积极参与了吗？

笔者也赞同中国股市从长远来看是向好的，但毕竟股市的进程是曲折的。在这曲折之中，一旦出现方向性操作错误，股指期货交易就会给社保基金带来很大的损失。社保基金不该冒这个险。(皮海洲，资深市场观察人士)

【出处：第一财经日报】

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