由市场的“轮子”驱动年金发展

国务院发展研究中心研究员巴曙松认为，企业年金市场应尽快实现从政策驱动向市场自我驱动的转化，让政府从“裁判员”的角色中退出。
巴曙松认为，资本市场通过股权分置改革实现了转折，实现了市场可自我驱动的制度框架上的突破，这可以成为企业年金市场发展的借鉴。他提出了五点建议，以促进这一转变。
第一，完善企业年金税收政策。对于不同地区和不同规模的企业建立统一的税收优惠政策体系。
第二，明确各方的权责关系。利益关系成为制约年金市场发展的重要因素，政府应坚决从“裁判员”的角色中退出。
制定一个明晰的“游戏规则”，弥补目前关于企业年金的相关部门条例规定的不足。制定包括社保、银行、证券、基金、信托各方权利义务关系在内《企业年金条例》，这应该是一个具有更高的法律意义的规定。
第三，推进多牌照审批。目前企业年金规模没有发展起来，不仅企业参与积极性不高，连一些机构投资者也开始热情减退。目前企业年金市场角色分散，牌照单一化，受托人权责不明确。建议先把市场规模做大，焦点是强化受托人的权责和发展。
第四，加强企业年金的投资管理，保障企业年金的安全性。目前把企业年金投资于基金是国际通行的做法，过去3年美国401K计划投资于基金的比例都超过一半，而且股票性基金的比重很大。
年金投资的安全包括账面的安全、“战胜”通货膨胀率、“战胜”经济增长率等。长期看，企业年金仅通过固定收益产品的投资不能实现战胜通货膨胀率的目标。
第五，完善企业年金市场的监管，让市场的力量更多发挥作用，多利用市场化平台加强监管。

2007年09月10日 05:13 中国证券报-中证网□本报记者 王栋琳 北京报道

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