银行vs基金 谁领QDII风骚

QDII市场已从原来的冷清变得越来越热闹。本周，基金系QDII开闸，南方、华夏和嘉实三家基金公司获得QDII业务资格。可以预见，随着基金公司的加入，原来银行系QDII独占鳌头的局面将一去不复返。

银行系QDII：稳健为主

今年5月，银监会出台新办法，允许银行系QDII投资香港股票，这一新规定一举改变了此前银行系QDII只能投资固定收益类产品、扣除汇兑损失后收益不佳的局面。第一款投资香港H股的QDII——工商银行(5.91,0.09,1.55%)的“东方之珠”甚至卖出了近45亿元的好成绩。

仔细分析，银行系QDII的共同特点在于：投资股票资产不得超过50%，这一规定注定了它是一种中低风险的产品；目前银监会仅和香港签署了合作备忘录，因此银行系QDII尚只能投资港股；购买起点较高，不同银行的产品从5万元到30万元不等；银行缺乏投资海外或者投资股票型产品的投资队伍，因此一般采取委托海外机构的策略。

一位正在销售新版QDII的银行理财专家称，银行客户的风险偏好与基金券商客户有差异，银行QDII能够满足稳健型投资者的需求。有银行人士认为，银行QDII可与外汇、黄金等投资设计成结构性产品，或提供保本承诺，对投资者有一定的吸引力。此外，银行QDII产品还有着庞大的网点及客户资源等优势。因此在销售上具有先天优势。

基金系QDII：全球配置资产

正是看到银行系QDII只能束手束脚的投资香港股市，基金系QDII甫一出炉便打着全球配置资产的旗号。目前已跟证监会签订合作谅解备忘录的境外监管机构已达33家，涵盖了全球主要资本市场。

南方基金表示，首只QDII产品将定位为全球精选配置基金，将筛选48个国家或地区的市场做资产配置。而华夏基金的首只QDII产品将是一只全球股票精选基金，投资范围将涵盖美国、欧洲、日本、中国香港以及新兴市场等全球市场。嘉实QDII则主要投资在香港联交所、新加坡交易所、纳斯达克交易所和纽交所上市、在境内有重要经营活动的上市公司优先股和普通股。

更重要的是，基金系QDII门槛普遍都很低，仅为千元。在投资比例上，基金系QDII能够100%的投资股票，与买国内偏股型基金没有任何区别。

有基金公司人士指出，由于很多海外市场跟中国A股市场之间的关联性相对较低，在A股市场下跌的时候，很多市场其实是往上走。因此，如果分散的程度适当的话，完全可以在不降低收益的情况下大幅度降低风险。从全球基金业发展的趋势看中国市场，最终一定是投资海外基金的数量超过A股基金的数量。

专家指出，挑选QDII产品应该“三看”：一看目标市场；二看是否保本；三看投资人管理水平。

第一款投资香港H股的QDII——工商银行的“东方之珠”甚至卖出了近45亿元的好成绩。

2007年08月04日 05:35 中国证券报□本报记者 郭凤琳 北京报道

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