王连洲：信托公司需利用制度优势拓宽展业空间

信托业呼唤敢为人先者

□本报记者 秦炜

著名学者王连洲日前接受本报记者采访时说，信托业应当充分利用信托制度的先天优势，进一步拓展信托的展业空间。

王连洲说，信托制度历经几百年的发展演变，已经成为国际上公认的财富管理、投融资中介、社会公益等方面独具优势的制度设计，被不少西方发达国家广泛运用。我国改革开放初期，信托投资机构首先作为我国金融领域改革开放的一个切入点、一块试验田，为国家筹集急需的外资支援，引进国际先进的技术装备，冲破传统金融制度桎梏，弥补传统银行信用不足，拓宽金融服务涵盖面，支持地方经济以及多种经济成分发展，充当了先驱者角色，发挥了试点和先导作用。

三十多年来，尽管信托业历经了太多的风风雨雨，走过了太多的坎坷不平的路程，但因市场的客观要求，信托投资机构仍然是犹如春天的青草，生命力甚强，今天依然活跃于中国的资本市场、产业市场、货币市场上，成为市场的重要参与主体之一。

信托业在我国金融服务体系中所处的地位，仍然与商业银行、证券公司、保险公司一样，并列为中国四大金融机构之一。新的证券法仍然保留了“证券业和银行业、信托业、保险业分业经营、分业管理。证券公司与银行、信托、保险业务机构分别设立”的明确规定。一直以来，信托机构仍然是国内外一些金融机构、财产管理机构垂涎猎取的重要目标。有的在谋划筹建新的信托公司，有的在谋划兼并收购原有的信托公司，有的在采取银信合作、证信合作、保信合作等方式，利用信托的制度功能优势，创设新的金融产品和服务，作为利润扩充的重要来源和选择点。

前不久，全国社会保障基金理事会与国家开发银行、北京国际信托投资公司已经在京签署协议，借助北京国投的平台，向西部大开发重点建设项目重庆至长沙高速公路投资10亿元。全国社保基金还借道中信信托公司向国电集团发放了30亿元低成本信托贷款，由中国建设银行提供担保。北京国投、重庆国投、中诚信托等也都有大的动作。

王连洲认为，信托做中长期的金融中介服务平台，具有目前其他金融机构难以相比的优势。信托制度因其具有的隔离性、普适、灵活、有限、承继等功能特性，使信托投资机构成为金融服务中介、财产有效管理的一块金矿，而非令人嫌弃的鸡肋。

王连洲说，目前，中国信托业正面临一个新的发展阶段。信托管理新规着力于财富管理、创业投资和投资银行业务，吸收了业内一些合情合理的建议，体现了信托市场发展难以越过的规律要求，为充分利用信托功能，开创信托新业务，做大做强信托公司，留下了可供沟通和运作的空间，传递了不少规范、发展、壮大信托业务的积极信号。诸如撤销信托产品投资200份限制，有资质的可以设分机构，可以异地发售信托产品，本地信托产品可以免报批，允许金信托公司可以管理企业年金，承销证券、资产证券化、私募股权投资、房地产投资信托等，为信托展业拓宽了空间。

王连洲表示，信托业界的同仁，一定要对信托未来的展业前景满怀信心。要立足于社会经济发展对金融服务业提出新需求的大格局中，来发掘、创造、寻找自己能够发挥作用的广阔市场。进一步市场化、国际化、高速发展的中国经济，对金融服务提出了更宽泛、更多层、更全面、更快捷、更有效的高要求，与此要求相比，我国的金融服务机构不是多而是少，我国的金融服务业覆盖面不是大而是小，金融的创新服务功能开掘得不是足够而是十分欠缺。

目前，社会上一方面货币市场流动性过剩，十多万亿存贷差，通货膨胀压力日增，另一方面，因金融机构、投资渠道、理财工具和产品无法满足需要，致使多少中小企业、高科技创新企业、基础设施、大型公益项目因缺少资金而嗷嗷待哺、步履维艰。特别是，一方面股市行情极大地吸引了社会各个方面的关注力和资金，积聚到云波诡谲、多变的二级市场上，而另一方面，产业资本、尤其是高科技资本，又因资金过多的抽血而得不到充分的扶持和发展。上述现象足以说明，投融资渠道和桥梁是何等的不足，财富管理业的市场潜力是何等的巨大。

有资料显示，去年中国理财市场本外币募集资金额共计4000亿人民币，同比增长约90％。全年新发行基金89只，首发募集资金3800亿元；而全年发行信托产品487个，发行规模590亿元，同比增长20％。这预示着信托展业的广阔空间，说明信托机构强调自身独立存在的价值，维护自己市场主体地位和创新权益，推动自己继续发展壮大的天然合理性。对信托展业的规范治理，应更多地尊重市场的规律需求。只要尊重市场规律，发现市场，利用市场，挖掘市场，才能充分利用信托的功能，开拓前进。谁敢为人先，谁就能走在行业的前列。

2007年07月02日 06:56  证券日报

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