投资基金QDII需防范三大风险

证监会从7月5日起将对QDII业务全面放行，届时基金公司和证券公司也可申请QDII资格，投资者将可以通过购买基金、券商或银行的集合理财产品曲线投资海外股市。但现阶段，如果投资基金QDII仍需面临汇率利率风险、市场操作风险和流动性风险。

目前市场上仅有华安国际配置一只基金系QDII产品，由于是保本结构型，所以不能再继续申购，只能赎回，也不能进行持续营销。本报信息部统计显示，比照颁布的基金公司申请QDII业务标准，有20家基金公司符合申请QDII业务资格标准。

进入门槛并不低

与银行和券商的理财产品相比，基金投资的进入门槛略低，比较适合普通百姓投资，基金投资的最低限额通常仅为1000元，但基金QDII的投资门槛并不低，虽然证监会没有对基金QDII的认购起点做限制，但目前唯一一只基金QDII———华安国际配置的最低认购限额是5000美元。

根据华安国际配置的招股说明书显示，认购最低金额为5000美元，一个投资周期为5年，期间采取后端收费方式，如果在1年内赎回，则需支付1.5%的认购费和2.75%的赎回费，再加上1.5%的基金管理费和0.1%的基金托管费，一年内如赎回所需支付的费用为5.85%。

三大风险需注意防范

专家认为，投资基金QDII尤需防范三大风险。

首先，汇率利率风险。今年上半年，在询价交易市场上，人民币对美元已经累计升值了2.4%。据多数宏观分析师预计，年内人民币的升值幅度会在5%左右。同时，考虑到中国目前已经进入升息通道，如果按3%的基准利率计算，那么基金QDII的年收益率至少要超过8%投资者才有利可图，如在一年赎回，计算基金的各项费用，则基金QDII的年收益至少要在14%以上。

其次，市场风险。目前对银行系QDII投资海外股票的比例限制上限为50%，对基金券商QDII投资股票的上限比例还未做限制，业内人士估计会加大，这意味着风险也将加大。

第三，流动性风险也需注意。包括QDII基金资产可能不能迅速转变成现金，或变现成本很高等。由于基金QDII涉及跨境交易，华安国际配置的产品说明书显示，华安QDII基金的赎回从申请赎回到赎回款项到账通常要20个工作日左右。

【2007.07.09 08:23】来源: 证券时报 作者：雷阳

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