QDII产品升级 中外银行抢滩

全球范围配置资产规避单一市场风险

5月11日，银监会宣布扩大QDII产品的投资范围，允许商业银行投资境外股票、境外基金类产品、境外结构性产品等。解禁令一发，中外银行就推出了多款升级版QDII。

本月初，工行率先推出国内首款直接以人民币投资于香港股市的QDII产品——“东方之珠”，该产品主要投资于挂牌港交所的中国企业和亚洲债券。随后，交通银行推出“得利宝”两款理财产品，100％美元本金保障，投资范围包括股票、外汇及债市，最多可将50％的资金投资于H股，且预期收益率高达13％－30％等。

外资银行也采取了跟进策略。东亚银行的“基汇宝”QDII产品提出“超额报酬”概念，即买入基金并同时沽出相应的股票指数，只要挂钩基金表现能够击败相应股票指数表现，投资者便有机会获得“超额报酬”作为投资回报。汇丰银行推出的新版QDII产品直接挂钩海外基金，该产品有3只基金：汇丰中国股票基金、汇丰环球趋势基金和美林环球资产配置基金，分别具有不同的风险水平和不同市场的投资组合，涵盖了亚欧股票、美国股票和环球债券等。

值得关注的是，招商银行、民生银行、光大银行等更多机构正在等待银监会的批准，准备推出自己的新版QDII产品。

另据业内人士透露，除银行外，管理层有望进一步协商研究批准券商从事QDII业务，增加从事QDII业务的基金公司，《保险资金境外投资管理办法》亦有望尽快修订和颁布实施，使保险资金能更好地在全球范围内配置资产。但一段时间内，QDII产品仍将以银行类理财产品为主，而且，除了港股，预计QDII还有望投资纽约和伦敦的股票。

毕竟，5月底、6月初的大跌，让很多投资者切身感受到了投资单一市场所必须承受的风险，升级版QDII产品的陆续问世，将使境内投资者面临更多的境外投资机遇和挑战。境内投资者可以通过QDII产品进行资产的全球配置，进一步优化投资组合，降低投资风险。同时，QDII扩展投资渠道，还可以为内地充裕资金提供合法的出境通道，减少人民币升值压力，并吸收国内流动性。

另有专家分析认为，在目前A股高于H股股价的背景下，通过QDII投资港股有助于内地投资者分享香港股市的良好收益。目前，由于宏观调控预期增强，内地资本市场已进入敏感的波动期，投资者进行境外投资的需求也相应提升，这将为QDII产品提供发展良机。

据了解，截至5月31日，已有12家中资银行和10家外资银行拿到QDII资格，累计发放了148亿美元的海外投资额度。但到现在为止，他们在海外的业务量只有8亿—9亿美元。业内人士认为，今后QDII投资范围还将逐步扩大，QDII的发展空间仍然较为乐观。

2007年06月15日 03:10  证券日报□本报记者 家路美

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