樊纲详解中国高储蓄的真正原因

4月21日，博鳌亚洲论坛2007年年会开幕。中国人民银行货币政策委员会委员、国家经济研究所的所长樊纲在21日中午举行的主题午餐会上就中国经济整体运行状况等发表了主题演讲。樊纲详细解读了中国高储蓄的原因，既不是居民储蓄多了，也不是政府储蓄多了，而是因企业的净收入导致。

国际上有一个统一的说法，就是中国的消费太低，消费这两年占GDP的比重一直在下降，这两年降到40％几，而储蓄占GDP的比重上升到50％。樊纲对此说，这并不是中国消费者不消费，消费水平低，而是中国人没钱。中国的GDP水平低，中国的人均GDP水平到去年年底只有两千元。仔细的分析可以发现，居民这些年来，至少最近十年来的储蓄倾向，也就是说在全部可支配收入中拿出多少来储蓄、消费基本是稳定的，储蓄倾向大概在25％-28％之间，并没有提高，并不是因为消费者更多的储蓄了，中国才发生储蓄提高的情况。现在政府的收入占GDP的比重提高了，但政府储蓄并没有提高，因为政府现在花在社会上的钱更多了，而不是更多的投资，政府支出如果是投资的话是做储蓄，而社保支出这些都不算投资的。

真正储蓄提高的原因是什么呢？是因为中国的企业净收入，特别是企业未分配利润增加了，在GDP的比重中增加了。企业的净收入占GDP的比重，企业的收入都是储蓄了，企业的收入如果分配的话，成为公司，成为税金都面临消费基金了，必定是储蓄部分。这部分从过去的10％上升到了现在的18％，如果到现在可能会上升到20％。居民储蓄和企业储蓄在中国总储蓄当中的比重已经基本持平，居民占40％几，企业占40％几，政府占10％左右。企业从过去的占20％心里提高到占40％，这也是中国现在消费储蓄关系的一个重要环节。

2007年04月21日 15:51  金融界网站

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