仿效新加坡淡马锡 日本欲建外汇储备投资基金

日本官员日前表示，正在考虑仿照新加坡的淡马锡，建立一只特殊的政府投资基金，管理日本9090亿美元外汇储备中的部分资金。
 
日本首相安倍晋三领导的一个重要经济顾问委员会——日本金融厅政策研究小组，目前正在就这个想法进行讨论。同时，日本执政的自由民主党内部也在讨论这一想法。有专家认为，日本将跟随新加坡和北欧各国的脚步，更积极地进行外汇储备投资，从而获得更好的回报。日本内阁府经济财政政策担当与金融担当大臣田村耕太郎就表示，他认为新加坡政府的投资公司淡马锡就是最好的例子。

淡马锡是新加坡政府控股的投资公司，该公司掌控了包括新加坡电信、新加坡航空、星展银行、新加坡地铁、新加坡港口等几乎所有新加坡重要企业。除新加坡外,该公司也把亚洲市场和发达国家市场视为投资目标,并于近年加大了对中国市场的投资。

日本政府希望通过设立该投资基金以提高回报，并应对人口老龄化。近年来日本出生率的不断下降，预计到2015年，四分之一以上的日本人口将超过65岁，到2030年，日本工作人口预计将减少近10%。作为为日本储蓄赢得更好回报的措施之一，日本还在考虑分拆政府养老金投资基金。该基金在全球规模最大，拥有160万亿日元（合1.347万亿美元）资产。田村耕太郎指出：“人们越来越坚定地认为，各种类型的日本公共基金都必须得到有效管理。”

尽管该讨论尚处于初级阶段，但只要传统上较为保守的日本投资者转而采取更积极的投资方式，就将会对全球市场产生重大影响。目前日本绝大部分外汇储备目前投资于美国国债。

自本世纪初以来，随着各经济体寻求确保自身不受可能发生的资本外流和流动性危机的影响，以及部分经济体为防止本币升值，全球各央行的外汇储备资产开始呈现爆炸性增长。现在，鉴于多数经济学家都认为全球外汇储备已超过应对金融危机所必需的水平，各经济体央行开始寻求摆脱过去大多用于购买发达经济体政府债券的旧思路，并希望从外汇储备中获得更高的回报。

权威的央行杂志Central Banking日前公布的一项对全球各央行外汇储备经理的调查显示,各经济体央行正在更加积极地管理其不断增长的外汇储备,寻求提高资产收益率。

调查由该杂志在去年底举办，共收到47个经济体央行外汇储备经理的回复。目前全球央行控制的外汇储备超过4.7万亿美元,而回复的经理管理着其中的1.538万亿美元。

接受调查的各央行外汇储备经理表示，他们面临越来越大的压力，需要在低收益环境中向政府提供良好的回报。在接受调查时，许多经理都认为，投资于股票等风险资产在原则上不存在障碍，不过很少获准这样做。但逾三分之一接受调查的央行都表示,在过去一年中已调整了投资方针。

一位储备管理经理表示，巨额外汇储备提高了公众对外汇储备管理质量的关注，特别是在回报方面。这要求在管理外汇储备时采取更注重收益的方式。另一位储备经理则表示,投资于更高风险资产的转变正在持续，因为央行传统上投资的资产类别迄今没有遇到过严重违约的情况。

2007年04月24日 07:03:03 来源：中国证券报(黄继汇)

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