额度再开闸 银行系QDII酝酿发力

继银监局放宽银行系QDII投资范围后，日前，国家外汇管理局又发布公告称，已核准南洋商业银行QDII项下投资购汇额度3亿美元，意味着近3个月未有额度批出的QDII终于再度开闸，银行系QDII即将再度发力。业内人士分析指出，QDII的再度开闸除了和商业银行积极申请有关外，还可能是外汇局出于加快外汇资金流出、缓解我国收支失衡的考虑。
 
记者从沪上一些拥有QDII额度的商业银行获悉，由于过去国内商业银行的盈利结构比较单一，在投资范围放开后，银行对创新的QDII品种比较积极，推出产品速度也将加快。记者了解，目前不少中资银行总行的资金部已经开始着手调研新的QDII产品如何设计，由于新产品发售需要经过设计、合规、报批等多个程序，预计最快的新QDII产品大概也要2个月左右才能上市。
 
“特别是目前港股大涨，推出投资于H股产品，相信能给出不错的预期收益，从而吸引更多的投资者。”一中资行人士表示。而由于香港市场与内地市场的接近性，以及两地市场之间的密切联系，港股市场作为银行系QDII“出海”的首选之地，新的QDII产品与港股市场挂钩的可能性非常大。
 
但据业内人士透露，出于审慎性考虑以及市场开发的需要，新QDII产品仍侧重“保本”，参与率和收益率不会相比现有理财产品有明显飞跃。与此同时，在人民币升值速度加快背景下，汇率损失仍可能成为投资者最主要的顾虑。同时，B股加速上涨，也可能分流部分新QDII产品能募集到的资金。记者从沪上一些信托公司了解到，虽然目前国家也放开了信托系QDII，但信托公司对此并不十分积极，除了申请门槛高（注册资本金要求10亿）外，人民币升值带来的汇率风险是信托公司考虑的主要因素。
 
目前，民生、农行等商业银行推出的新款QDII产品，都引入了汇率补偿机制。业内人士认为，由于国内银行缺乏海外股市投资经验，单纯以投资收益来弥补汇率损失不现实，汇率补偿机制是很好的探索，在以后新品中该功能会一直保留。

2007年05月18日 每日经济新闻 陈珂

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