中国有望成全球增长最快资产管理市场

黄庭钧3月16日报道：国际管理咨询公司麦肯锡(McKinsey&Company)最近发布的一份分析报告称，中国目前资产规模1560亿美元的资产管理市场，未来十年可望以25％的年复合增长率，成为全球增长最快的资产管理市场，到2016年市场总规模将达到1.4万亿美元。"我们预计，届时中国资产管理市场将能创造每年20－30亿美元的利润。"麦肯锡全球董事合伙人王颐说。

王颐分析指出，目前，中国国内的资产管理业务还处于发展的初期，2006年底只有大约1500多亿美元的市场规模，"跟中国的生产总值来比，这个比例在全球范围内是偏低的"。

但他也乐观表示，中国的资产管理是一个快速成长的市场。未来十年内，随着中国金融环境的更加良好和投资者行为的改变，"我们估计，这个市场会拥有1.4万亿美元左右的巨大规模，将有很多全球领先的资产管理的公司通过合资的方式进入中国市场。"王颐说。

这份报告分析认为，促成中国资产管理市场未来10年快速发展的主要因素有三：一是消费者的个人金融资产将逐渐由银行存款转向收益较高的投资产品，如共同基金等；二是监管机构的多项改革将创造越来越有利的投资环境；三是中国资本市场的持续迅速发展。"我们看好未来十年的中国资本市场。"麦肯锡香港分公司副董事倪以理（Joseph Ngai）表示。

倪以理还分析了中国资产管理市场未来五到十年的发展趋势，认为随着市场从"分散的、规模不足的"向"10－15家领先公司、达到一定的规模并实现差异化"，游戏规则也将会发生变化--

首先，现在的资产管理市场，零售共同基金是市场唯一的选择，但随着机构市场的逐步发展，比如保险公司、企业年金及其他机构，届时市场差异性越来越大，资产管理公司针对零售和机构业务制定的战略也将越来越具有差异性。

其次，当前资产管理市场，基金分销高度依赖于商业银行，但这种较为单一的销售模式将发生改变，更加多元化的分销渠道将会逐渐形成，整个市场会出现更强大的直接分销渠道。

最后，现在的基金管理公司成功的关键在于，在适当的时候推出新基金。但是，"我们认为，当这些基金公司及其管理的不同类型的基金，通过三年、五年乃至十年的实践，具有一份较长期的成绩表的时候，投资者也会越来越发现他们的差异性很大，也就不会再像今天这样盲目地去进行基金投资。投资者会更看重基金管理公司卓越且稳定的业绩和专业的品牌形象。"倪以理分析说。

麦肯锡的这份分析报告还指出，尽管中国的资产管理市场可望创造出巨大的商机，但是由于中国资本市场尚未成熟，投资人较看重短期市场表现，因此可能使市场短期出现巨幅波动。

报告认为，目前，在中国资产管理市场相互竞争的本土及合资资产管理公司有50多家，未来数年，将是这些公司寻求突围而出的重大时机。麦肯锡全球董事合伙人王颐表示，"期望在这个高度竞争市场中成为赢家的资产管理公司，要权衡风险和成长，建立品牌知名度，以及创造持续差异化竞争的模式"。

针对当前中国内地基金管理公司的发展现状，倪以理进一步指出，"资产管理公司不应过分注重短期表现和资产规模排名，而应致力于建立一个可长线发展的平台与品牌，应在销售渠道开发、投资者教育以及人才培养等方面投入大量资源"。（完）

2007-03-16 16:07:57    新华网上海频道记者

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