发展金融市场有赖于良好金融生态环境

《2005年金融市场发展报告》述评(八) FN记者 章永哲

中国人民银行行长周小川曾在首届“中国金融论坛”上指出，就像鱼儿生存、生长离不开水、氧气、盐分和浮游生物一样，金融业的发展离不开成熟健全的金融生态环境。

对于金融市场发展与金融生态环境之间的密切关系，央行日前发布的《2005年金融市场发展报告》作了专题论述，金融生态环境的改善是金融市场发展的重要前提与基础，没有近年来金融生态环境的不断改善，就不可能有我国金融市场的快速健康发展。

金融生态环境指的就是影响金融市场运行的外部环境和基础条件，是金融市场发展必不可少的要素。金融生态环境包括法律制度环境、公众风险意识、中介服务体系、市场信用体系、行政管理体制等内容。

正是由于金融市场发展与金融生态环境改善紧密相关、相互影响，因此，金融生态环境的完善程度与金融市场的发展阶段存在着较高的一致性。从我国金融市场近几年的发展来看，虽然发展较快、进步明显，但由于金融生态环境尚待改善，我国金融市场还存在着许多问题，比如金融市场发展相对滞后，在融资结构中，间接融资仍占绝对比重；金融市场发展缺乏深度和广度，市场产品单一，信用层次较少；金融市场各子市场发展不均衡等等。

当然，我国金融生态环境的改善对金融市场健康发展发挥了巨大的推动作用。以我国的银行间市场为例，这个市场自建立以来，始终保持规范、稳健运行，市场成员不断扩大，覆盖所有金融机构并逐步延伸到非金融企业，交易量稳步增长，品种不断丰富，更为重要的是，该市场从未出现重大违规事件。这与我国相关监管部门在对银行间市场进行监督管理的过程中，始终高度重视培育和改善金融生态环境是密不可分的。

目前我国金融市场发展的理论和实践都已证明，要进一步推动金融市场的发展，就必须加快经济和金融体系改革，大力改善金融生态环境，并从改造金融市场的微观基础、完善金融市场的法律制度环境、完善金融市场信用体系、规范与完善金融市场中介服务体系、完善金融市场的监督管理体系这几方面入手改善我国的金融生态环境。

在金融市场参与主体方面，应大力促进参与主体行为的市场化与需求的多元化，培育机构投资者，扩大金融市场的外延，同时采取措施使个人投资者通过各种方式进入金融市场的渠道更为通畅。此外，要为
企业年金、社保基金、住房公积金等集合性资金的投资运作创造条件。

在完善金融市场的法律制度环境方面，首先要完善以破产法为代表的一系列基础法律法规，以保护投资人、贷款人等金融市场参与主体的合法权益，维护正常市场秩序；其次要建立完善统一的金融市场规章制度，包括会计、审计、税收以及信息披露制度等，保证市场公正性，提高市场透明度。

在金融市场信用体系建设方面，应将建立与完善金融市场信用体系作为建立与完善整个社会信用体系的一部分，统筹考虑，协调安排；要做好金融市场内部的相关制度安排，包括建立和完善信用评级机制，引导与培育信用评级机构，加强市场参与主体信用记录和数据的积累和管理等。

金融市场中介服务体系也亟待规范与完善。要充分重视和发挥会计师事务所、律师事务所、信用评级机构等中介服务机构在金融市场运行中的重要作用。

此外，还需完善金融市场的监督管理体系。金融监管部门应该继续坚持市场化的监管理念，尊重市场发展的一般规律。同时，监管当局还应坚持严格依法行政，提高行政管理透明度。

对于我国金融市场未来的发展，央行也建议，要从多方面、综合地、渐进地改善我国金融生态环境，为金融市场的快速健康发展提供良好的外部环境和基础条件，使金融市场在保证货币政策顺利实施、推动国民经济快速发展的过程中发挥更大的作用。

2006年06月06日 金时网·金融时报

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