央行研究局局长唐旭表示 不会有大规模"热钱"入股

近期股市暴涨，会不会是境外“热钱”的炒作？“不会有大规模的‘热钱’进入股市。”昨日，中国人民银行研究局局长唐旭在《中国新闻周刊》举办的“五月论坛”上明确回答。

按照东亚国家经济发展的历史经验，当一个国家的本币进入升值时期，其本币资产价格都无例外的有过一段大幅上涨的阶段，特别是股市和房地产，这也是东南亚金融危机的起因之一。联想到国内房地产价格长期的上涨，以及近期股市的大幅上涨，人们不无担忧。

唐旭认为，导致近期股市大幅上涨的原因主要有两个：一是股权分置问题的解决；另一个是居民储蓄资金中的一部分可能进入股市投资。而外资进入股市并不是股市恢复的重要因素。

他说，近年来，国家开放QFII，总额大约67亿美元的QFII中，根据里昂证券的统计，到今年3月底，大约有22亿美元投到了A股市场上,这点资金是不可能推动中国股市进入牛市的。

那会不会是由于人民币升值，一些“热钱”通过其他渠道进入中国炒高股市？他说，地下“热钱”可能有，既然是地下的，就没有统计，可能不同的人有不同的感受。但有一点是明确的，不会有大规模“热钱”进入的，中国的外汇管制还是有效的。

他又说，在这一轮股市行情中，QFII也好，地下“热钱”也好，只要进入A股，现在肯定是赚钱的。但它还没有到能够左右中国股市的阶段。

他分析认为，在人民币升值过程中，外资投入中国有双重盈利的可能：一是人民币升值的收益，即使股市不涨，国外资金也不亏；二是股市的收益。像现在股市的暴涨，投入到股市的外资盈利非常丰厚，若再加上人民币升值的收益，那确实是非常诱人的回报。

他强调：“这是正常的盈利行为。正是股权分置使中国股市背上了沉重的包袱，而包袱的解决带来了新一轮机会，恰好，国外资金赶上了这班车。”

 2006年5月25日 来源：第一财经日报

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