变换形式暗中运作　保险社保基金探路QDII

上月末，拥有近200年历史、在全球金融投资服务业占领导地位的布朗兄弟哈里曼银行宣布进军中国，并首次在国内召开了由其主办的“环球投资论坛”。论坛上，布朗兄弟哈里曼银行的合伙人的主题演讲是“如何选择合适的服务提供者及其对全球投资成功的重要性”。

也是在这个论坛上，全国社保基金理事会副理事长高西庆透露，《社保基金海外投资办法》很快就会出台，社保基金的海外投资也将启动。

业内人士认为，外资银行的意图很明显，无非是想在国内机构海外投资上分一杯羹，但从更深层次来说，外资投行的这个举动也许是嗅出了某种讯息，而高西庆的讲话则意味着作为QDII的启动已为时不远了。

从2002年11月我国宣布实施QFII制度开始，与之相呼应的关于QDII的讨论就没有停止过。虽然到目前为止，还没有关于QDII的任何规章制度出台，但事实上，各种形式的QDII一直在运作中，为QDII的正式出台打下了很好的基础。

保险公司境外试水

2003年6月17日，保监会在其官方网站上挂出《关于保险外汇资金投资境外股票有关问题的通知》下称《通知》，《通知》指出，保险外汇资金投资境外成熟资本市场证券交易所上市的股票，包括参与境外上市配售、定向配售等方式。目前，保险外汇资金投资境外股票，仅限于中国企业在境外发行的股票。待运作一段时间后，由中国保监会制定有关政策和标准，并根据保险机构投资者管理能力和国际金融市场状况，逐步调整投资范围和比例。

《通知》标志着保险外汇资金境外试水的开始。对此，监管部门一直非常谨慎，据了解，迄今只批准了平安保险17．5亿美元的境外投资额度，而中国人寿、中国人保、美国友邦上海分公司、平安、泰康5家保险公司的保险外汇资金境外投资资格还正在审批中。

虽然保险外汇资金境外投资并非真正意义上的QDII形式，因为它不涉及人民币兑换问题，更不存在抽走资金影响境内资本市场走势的问题。但是，业内人士认为，保险外汇资金境外投资将会为QDII的投资积累丰富的经验，对于QDII的正式推出也起了铺垫作用。

2006年04月06日  证券日报  侯捷宁

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