低利率时代 保险资金渴求创新产品

最新统计数据显示，保险资金投资国债增长速度放缓，去年1-12月国债投资数量为3588.2884亿元，只比1-11月增加33.69亿元，相对于1-11月份和1-10月份的月环比增加的163.84亿元，增长速度明显放缓。

    据权威人士透露，去年保险资金投资债券市场资金额为7000亿元。去除3588亿元的国债投资和其他数量不多的金融债等投资品种，保险资金对于企业债券的投资显示出足够的热情。

    "可投资保险产品数量少，能投资的保险产品利率过低，是目前保险资金运用中绕不开的坎。"中国保监会资金运用部的有关负责人向记者表示。

    "我国正处于低利率时代，尽管利率下降空间有限，但受央行汇率改革的压力，短期利率被主观压低，在短时间内这一状况很难改变。"居管理保险资产数量前列的一家保险资产管理公司固定收益部负责人也承认保险资金在现实操作中所遭遇的尴尬。

    " 我们现在的操作不可能再像2004年和2005年上半年债券好做的时候，买上合适的产品基本就长线持有，不怎么动。"保险资产管理公司固定收益部负责人向记者表示。他的话不是没有道理。现在投资5年期定期存款，单利是3.6%，这比投资10年期的债券利率都要高。去年底，10年期国债投资收益跌到 2.9%。

    "只有增加套利的行动，才能适应目前的市场情况。这属于市场的周期性变动，没有必要为此大伤脑筋，买方市场和卖方市场是在不断转换的。"这位保险资产管理公司人士很平和地看待这一切。

    据悉，保险资金通过拆借市场，拿到1.5%的资金，转到投资货币市场基金，能有2%的收益，最终获取近0.5个百分点的收益。

    市场人士分析，从今年发展情况看，有可能会有所改变。

    "我们期盼今年资产证券化产品不断推出，能形成气候。"华泰资产管理公司的一位人士表示。

    他还提出，无担保企业债券将是保险资金关注的投资热点。据悉，今年发改委600亿元的企业债券盘子中，无担保企业债券品种就在其中。目前，在保险资金投资债券相关规定中已经允许保险资金投资无担保企业债券。

 来源：【上海证券报】   编辑整理:【中国保险网】 日期：【2006-2-14】 卢晓平

【作者：卢晓平】  【出处：上海证券报】

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