面对偿付能力缺口:太保寿酝酿发行次级债

太平洋保险集团（下称“太保集团”）再怎样低调，都没有办法让自己摆脱外界关注，偿付能力不足、凯雷入股、公司上市等一系列事件注定了太保集团在2005年最后两个月时间里不得清静。

昨天是保监会给太保集团上报改善偿付能力不足方案的最后一天，太保集团方面并没有向外界透露任何信息，其是否已于该日将方案上交至监管层，依然不得而知。

今年8月份，太平洋人寿保险公司（下称“太平洋人寿”）今年再次因为偿付能力不足而被保监会点名，公司被勒令不得向股东分红、不得增设包括营销服务部在内的分支机构。

根据太平洋人寿2004年上报保监会的经营报告，公司法定最低偿付能力额度为43.46亿元，而目前实际最低偿付能力额度为-46.70亿元，存在90.16亿元的缺口。

但这一情况似乎可以在最近得到缓解。据一位知情人士透露，太保集团董事长王国良在上周出席一家大型金融机构挂牌仪式时，曾私下透露了“公司在近期将发次级债”的消息。

尽管王国良并没有说明具体发行多大数目的次级债，但按公司规模要小许多的泰康人寿发行13亿元、新华人寿发行13.5亿元、太平人寿发行15亿元次级债的规模来看，资金缺口大得多的太平洋人寿将发的次级债规模绝对不会是个小数目。

记者就此消息与太保集团相关部门进行确认，但是截至发稿时，未得到回复。

目前，按照国际上通行的改善偿付能力水平有三种途径，即股东增加资本金、通过资本市场融资、收缩业务。太平洋人寿一直在谋求通过合资和上市筹集资金，可是筹集资金的过程并不顺利，但这一情况已得到非常大的转变。

凯雷集团亚洲基金联席主管杨向东于日前接受《第一财经日报》独家采访时证实：“太保方面的确已经通过了凯雷入股事宜，相关材料也已经交到了保监会，预计很快就能获得批准。”这是在凯雷集团和太平洋人寿长达2年多时间的谈判中，当事人作出的最权威也是最接近结果的表态。

日前，传出消息称，凯雷入股太平洋人寿的个别关键性条款已经发生变更。如凯雷将以4亿美元收购太平洋人寿24.975%的股份，“在凯雷注资的同时，太保集团也需要注入等价人民币资金”，以及“凯雷集团在太平洋人寿的股份今后也必须转换成集团公司的股份，寿险公司增资扩股完成之后，届时双方就股份如何转换将会重新展开谈判。”

如果消息属实，那么之前双方就哪部分拿去上市的争论已无悬念，集团上市成为必然。

2005年11月01日 09:06 第一财经日报

【出处：第一财经日报】

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