个人税收递延型养老保险试点探析

个人税延保险试点 商业养老险只欠东风

“个人税延型养老险的产品、后台系统都已研发出来，万事俱备，只欠政策东风。”8月11日，平安养老保险股份有限公司(以下简称平安养老)的董事长兼CEO杜永茂接受本报专访时透露。

对于年内在上海试点启动的传闻，他表示不太乐观，“就我目前掌握的情况看，今年内推出比较困难。”

由于物价上涨，不少老人已出现养老金不足支撑日常生活开支的窘境。国家不得不多次上调养老金标准，这又造成基本养老保险空帐率进一步攀升：2004年劳动保障部公布的养老保险“空账”还仅7400亿，但2009年底就已攀升到1.3万亿。

而作为基本养老之外最主要的商业养老保险，却迟迟盼不来佳音。自国务院2008年提出研究“对养老险投保人延迟纳税”，3年来一直“只听楼梯响”。

杜永茂介绍，所谓税延型养老险，即购买商业养老保险能递延到领养老金时再交个税，不仅减轻当下税负，而且退休后收入不高，加之个税起征点不断上调，极可能不到个税起征点而免税。

“无论是个人还是保险公司都翘首以盼政策出台。”杜永茂表示，平安养老是最早参加上海试点税延型养老的公司，从去年就开始研发相关税延型养老险产品，目前已开发投连险、分红险和万能险这三种税延型养老险产品，相关后台系统也都已成型。

自企业年金正式投资运作的几年以来，平安养老过去四年单一计划的年平均收益率达到13.55%，超过了市场平均水平。

成立才6年的平安养老，自杜永茂掌舵5年多以来，去年率先实现1.6亿元盈利，是市场上首家实现盈利的专业养老险公司。截至2011年6月份，平安养老险公司年金资产827亿，份额38%，市场排名第一。

但是，整个养老险行业深陷亏损泥沼。就连去年首家实现盈利的平安养老，年金业务本身去年也亏损1.3亿。

日前泰康养老获批接管了泰康人寿的团险业务，表面上扩展业务是为了满足市场需要，实际上是拿团险业务养年金业务。

杜永茂表示，年金市场每年不到500亿增量，却有养老保险、银行、证券行业37个企业竞争，僧多粥少，再加上市场还处于初期发展。前几年年金价格战导致年金经营掉进了规模越大亏损越多的怪圈。2011年在监管部门主导下，制定了行业自律的价格底线，但年金收费还是很低。

根据2010年年报，国寿养老亏损1.9亿，而且预计在未来五年内都不会盈利。泰康养老2010年亏损约0.19亿，平安养老5年的年金业务本身亏损近10亿。养老险公司管理着数百近千亿的资产，从规模来看不逊于大基金公司，为何行业却频陷亏损泥沼?

杜永茂一语道破其间玄机：基金的管理费是百分之一到二，而年金的受托+投资两个资格实际管理费只不过千分之五左右，不及公募基金的三分之一或四分之一。“再这样下去，管理年金的商业机构的自身发展能力就会有问题。”

除了费用的恶性竞争，养老险公司亏损的另一大原因就是展业成本高。一家大公司从有意向到最终资金运作最长有两到三年时间，这期间的人力成本、差旅费用很高。

为控制成本，平安养老借助平安集团综合金融的平台，通过集团旗下的寿险、产险等渠道进行交叉销售，并采用统一的后台管理系统，将成本控制在合理的水平。“我们现在用的还是4年前的出差补助标准，以现在物价上涨的速度，实际上降低了出差标准。”

2010年，全国年金市场的总规模约2800亿元，远低于此前2010年达到1万亿元的发展预期。

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