“保命钱”如何保命？

世界资产规模最大、总价值达123万亿日圆、超过印度经济总量的日本公共养老基金，近期一反之前“稳重”姿态，打算到新兴市场“掘金”，以期获得更高的投资收益。因为，其正面临着未来4-5年即将到来的养老金领取高峰的严峻挑战。

日本政府养老金投资基金(Government PensionInvestment Fund，简称GPIF)一贯以保守示人，其约有67.5%的资产都投资于收益率极低但风险较小的日本债券。而现在，GPIF却不得不在2011年3月之前抛售以日本债为主的价值4万亿日圆资产，因为到了2055年，大约40%的日本公民都将在65岁以上。日本债收益低，要达到收支平衡很困难。因此要重新配置高收益的投资资产。

其实这不只是日本的烦恼，世界上很多国家都正面临着老龄化以及养老金保值增值的压力。只是，过去几年的市场巨变使得养老金面临着更加艰难的战略资产配置决策，特别是在金融危机冲击之后，这个问题显得更为复杂和严峻。

在日本国内，关于G P I F在近期应怎样配置资产的辩论尤为激烈，人们至为关注的是，一旦工作人数减少后，谁来为养老金买单?

相比较而言，加拿大的养老基金似乎并没有如此纠结。

尽管金融危机后，很多国家的养老基金投资者都受到了财务困扰，但加拿大养老金计划投资委员会(Canada Pension Plan Investment Board,CPP)称，该国养老基金在2009财年(截至2010年3月)表现强劲，其资产总额已恢复至危机前水平，且其私人股权投资也创纪录新高。同时，该国养老基金资产组合在2009财年的投资回报率将近15%，而净资产则攀升21%至1276亿加元(1221.8亿美元)，几乎和2008年6月所创纪录持平。

加拿大养老基金缘何能一枝独秀，对当前投资势头正盛的中国社保基金有何启示?

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