基金产品差异化势在必行

日前，中國保監會召集部分基金管理公司座談，就保險資金如何選擇基金投資及已擬定的保險資金運用相關指引，進行了交流。會議透露的資訊表明，保險資金選擇基金口味趨“刁”，基金產品差異化勢在必行。

據介紹，這次座談會限定在小范圍內，只邀請了少數幾家基金管理公司，有歷史較長的，也有成立不久的。有關控制交易對手風險的內容引發了激烈的討論。在基金業處於低迷期間，保險資金的投資標準制度化無疑將在業內引起極大關注，一些中小型基金公司生存壓力驟然加大。

資料顯示，近年來，證券市場已成為保險資金投資的重災區，從幾大海外上市的保險公司披露的數據來看，其在基金上的投資出現鉅額浮虧。有業內人士認為，這主要是由於證券市場持續下滑造成的，但一些保險投資機構在基金投資策略上的失誤，以及部分保險投資管理人道德風險，也是造成鉅額浮虧的不容忽視的原因。

據悉，此前曾流傳的“50億以上資產規模”，“基金公司成立三年以上”等條件，與此次座談會上下發的草稿中不盡一致。草稿對於可投資的基金公司的管理資產規模限制考慮劃在40億，另據了解，這一規模限制並未剔除貨幣基金，這一點使得一些主要靠貨幣基金撐起規模的中小型基金公司松了一口氣。此外，草案對於所擬投資的基金要求有三年的持續業績，還要考慮波動率等其他指標。根據這些指標，再將基金公司及基金劃分為幾個等級，對於每個等級的基金，保險資金可以投資的金額都有具體的比例限制。例如，對於某一級的基金，保險資金可以投資不超過基金凈值的25%。業內人士認為，這些規定對於新基金公司影響頗大，尤其是那些沒有貨幣基金的的中小型公司，在規定正式出臺後，可能面臨大額贖回，生存壓力驟然加大。而對於一些老基金公司影響則相對較小，在一定程度上反而有利，因為如果不能投資於新基金，資金勢必集中於那些業績穩健的老基金。

不過，正如一位保險公司資金運營中心負責人指出的那樣，毋庸置疑的一點是，基金仍將是保險資金的重要工具。那些業績穩定的優質基金，或是產品設計特點顯著的基金將會受到保險資金的青睞，但那些缺乏差異的基金產品恐怕將會受到冷落。

www.cnpension.net  2005-09-08  来源： 中国金融网

【出处：中国金融网】

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