2012年5月中国全国社保基金

一、 全国社保基金政策与动态

加大国有股划拨社保基金力度以应对收支缺口

社保基金理事会理事长戴相龙呼吁，可以把国有银行一部分过高的国家股比例转给社保基金，以增加社保基金规模。与此同时，国务院国资委研究中心主任李保民也透露，目前国资委正在探索从国有产权里面划出一部分进入社保基金。

对此，财政部财政科学研究所国有经济研究师副主任陈少强在接受采访时表示，一方面每年社保基金收支缺口较大，未来20年，包括养老金在内的刚性支出压力将会不断加大，需要持续的增加社保基金规模，增加投资效益，减轻中央财政支出压力;另一方面，短期内看，增加社保基金规模，也将会起到稳定消费预期的作用。

选择有效投资模式实现养老金保值增值

全国社保基金会25日举办养老金投资国际研讨会。社保基金会、财政部、证监会、人社部等多部门负责人表示，要将保值增值放在首位，选择有效的投资模式，促进养老金投资运营。

全国社保基金会理事长戴相龙表示，面对中国老龄化进程加快、养老基金收支压力不断加重且长期存在的形势，实现中国养老基金中长期收支平衡，需要着重解决好三个关键问题：一是急需明确“社会统筹和个人账户相结合”制度的具体要求;二是认真测算养老保险基金中长期收支缺口;三是促进养老金投资运营，实现养老基金保值增值。

戴相龙认为，全国社会保障基金的现有规模，与应对养老基金收支缺口的需要相差甚远，与中国经济总规模不匹配。我国政府多次提出，通过划拨国有资产等多渠道增加全国社会保障基金。建议从我国国情出发，进一步加大划拨国有资产充实全国社保基金的力度。一是完善上市国有股划拨制度，二是落实国有资本经营收益充实全国社保基金政策，三是研究将一部分国家控股比例过高的上市中央企业股权划拨给全国社保基金。

财政部副部长李勇对我国养老基金的投资管理提出五点意见：一是要将保值增值放在首位;二是要选择有效的投资模式;三是不断提高运行的透明度;四是建立切实有效的监管体系;五是要给予适当的政策支持。

人力资源和社会保障部副部长胡晓义指出，养老保险基金保值增值问题关系我国社会保障制度的稳定运行和可持续发展。全国社会保障基金、企业年金等与养老保险相关的基金已经取得一些投资管理的初步经验。未来基本养老保险基金的投资运营，需要充分参考借鉴这些经验，并针对基金特点，根据经济社会发展的新情况、新要求，有所创新。

证监会副主席姚刚表示，目前资本市场还存在机构投资者占股票市场的比重较低且结构不合理、养老金发展水平滞后等问题。证监会将采取包括进一步完善资本市场基础制度、促进养老金发展、支持机构投资者专业化市场化运作、大力发展QFII等境外机构投资者等综合措施，促进资本市场和机构投资者共同发展。

二、 全国社保基金投资

社保基金将出资100亿投资西气东输三线项目

5月31日讯 全国社会保障基金理事会周三宣布，将出资100亿元投资西气东输三线管道项目。

西气东输三线管道项目总投资额为1160亿元，将设立一注册资本为625亿元的合资公司，中国石油出资325亿元，持股52%，社保基金、城市基础设施产业投资基金、宝钢集团各出资100亿元，持股比例均为16%。

社保新投资组合主投蓝筹股首批资金约百亿元

社保基金已向新设立的投资组合拨付百亿元资金，并已开始建仓，周期约一个月。此后，社保基金还将有百亿元新资金继续拨付给上述投资组合。

上述投资组合早已开始着手为这笔资金筹备股票池，低估值、有良好发展前景、具备长线投资价值的蓝筹股成为上述资金主要投资方向。

市场人士指出，社保基金选择此时入市，并非所谓“救市”“托市”行为，而是基于A股已处于相对底部区域的认识所做出的投资判断。从当前市场运行环境看，A股部分股票价格已充分反映最悲观的经济下行预期。在国内经济增速下行和欧债危机影响下，“稳增长”政策已明确，未来随着财政投资及货币政策放松脚步进一步加快，经济将实现软着陆。

社保基金33亿抄底股市浮亏近亿元

23日嘉实和华泰柏瑞的沪深300交易型开放式指数基金上市公告显示，两个社保组合进入十大基金持有人名单，分别为博时基金管理的社保402组合和易方达基金管理的407组合。

公告显示，社保402组合和407组合持有嘉实沪深300 ETF均为9.03亿份，两者相差不足0.3万份，该ETF未进行折算，对应投资金额为9.03亿元;持有华泰柏瑞沪深300ETF均为2.75亿份，该基金进行过折算，实际投资金额约为7.43亿元，两者相差不足0.15万，疑为因投资时间不同带来的利息差异。

综合来看，两个社保组合投资两只沪深300ETF均为16.5亿元，合计约为33亿元。一位熟悉社保基金的人士分析，股票或混合的社保组合初始投资金额一般为10亿元，目前单个组合平均规模不足40亿元，按常理不会一次性投资16.5亿元巨资买两只沪深300ETF.

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