试水信托投资 30亿社保基金进铁路

社保基金首个信托投资项目启动，30亿元投向铁道部基础设施建设。

日前，全国社保基金理事会、中国海洋石油总公司旗下中海信托、铁道部与交通银行四方合作，由中海信托定向向全国社保基金理事会发行一年期银信合作结构化信托融资产品，为铁道部募集30亿元低成本资金，该产品由交通银行提供不可撤销连带责任担保。这是全国社保基金首次运用信托方式大规模投资大型基础设施的试点项目。

相对于资本市场而言，投资于实业波动较小，社保基金借道信托投资实业将有助于拓展其理财途径，丰富社保基金投资品种，提高社保基金增值保值能力。全国社保基金理事会理事长项怀诚此前曾提出，下一步社保基金打算借鉴公共养老金管理的国际经验，在实业投资和信托投资上继续努力。同时，社保基金携手信托公司也为其后引入保险、企业年金等其他方式打下基础。

该投资项目的推出对于拓宽铁路建设融资渠道，同样具有长期的积极意义。铁道部原有的建设资金筹措方式已远远不能满足未来的资金需求。而通过公开资本市场或私募方式，运用股票、债券、产业投资基金、结构化信托融资、资产证券化等多种新型金融工具，将有利于铁道部积极吸引社会资金，开辟新的融资渠道，弥补资金缺口。

一位信托业资深人士指出，信托方式应用于社保基金投资具有一定的天然优势。一方面，信托制度下的信托财产的破产隔离功能将有助于减小投资风险。另一方面，现有的信托产品都采取了各种措施控制风险，其中，财政支持、银行信誉等方式风险最低。法律层面上，信托制度中，受托人运用信托财产时，是以所有权人的名义进行交易的，专家责任制度、信托民事赔偿制度、信托报酬的约定与协商制度等在法律层面上可深度挖掘社保基金的运用效率。

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