寿险业并购将风起云涌

《第一财经日报》近日获得的保险业内一份研究报告称，全球寿险业的并购活动预期将在未来若干年内出现激增。这份报告来自世界最大的再保险公司——瑞士再保险集团（下称“瑞士再”）。毕马威也于近日发布了一份关于全球并购的报告，该机构表示，2005年前11个月，全球已完成的并购交易较2004年上升了 19%，其中全球保险行业并购案达444宗，总涉及金额超过300亿美元。

    瑞士再认为，这一趋势将为寿险公司带来比以前更多的资本金、更低的成本，以及和繁荣的股市一起改善寿险公司的资产负债表状况。然而，瑞士再也认为，尽管如此，但是之后的并购活动不大可能会在近期内回到上世纪90年代末所经历的水平。

    事实上，在过去的两年里，美国和欧洲的保险公司已经通过削减成本、减少红利分配以及从股票组合中获利等途径使他们的资本金基础得以加强，于是，他们就可以拥有更多的资金来进行收购活动，这也成为了未来几年内的并购活动增加的刺激因素之一。

    另外，瑞士再也认为，推动世界范围内的保险企业出现大量并购案例的因素还包括了当前市场结构的现状。与其他行业相比，全球寿险市场仍呈高度分割状，在美国等主要市场上，寿险公司有着进一步整合的巨大潜力。对于寿险公司而言，进行并购的一个主要动机在于大公司可以更好地分摊他们的固定成本，此外，大公司还有可能获得更多资源来进行产品创新，并使资本成本最优化，比如通过将各业务块拿到资本市场上。

    一直以来在整合过程中，全球性寿险集团都是一支主要力量，他们的全球市场份额已经从 1998 年的19.8%增至2004 年的28.2%，这主要就是通过并购来实现的，全球性保险集团还将继续从中小运营商那里赢得市场份额。

    中央财经大学保险系教授郝演苏于昨日接受本报记者采访时表示，他注意到在2005年发生的单个大型保险企业并购案例所涉及到的金额越来越大，一些在国际上比较知名的大型保险企业也开始被收购，典型例子就是花旗集团将原花旗保险出售给大都会保险。

    “原金融集团中的保险业务被母公司主动放弃，是去年呈现出来的一个比较明显的特点，这类并购案在总量当中并不占少数。”郝演苏认为：“此举也是金融巨头逐渐退出非核心产业的最新步骤，这些企业也开始考虑当时风靡一时的‘金融超市’是否真的适合自己。”

http://tech.163.com2006-01-10 03:29:07来源: 第一财经日报

【作者：魏传强】  【出处：第一财经日报】

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