2011年10月中国商业养老保险市场报告

一、中国商业养老保险政策监管

保监会正研究放宽险资权益类投资比例

陈文辉表示，保监会正在研究引入市场竞争机制，着眼于整个金融市场，引入外部机构竞争，进行优质资源配置，将一定比例的保险资金委托外部机构进行投资管理，形成鲶鱼效应，从而尽可能实现保险资产的保值增值;研究进一步拓宽保险资金运用的渠道，使其适应寿险业长期资产负债管理匹配的要求。

根据现有规定，保险资金权益类投资总量占比为25%。目前，保险行业可运用投资资产已超过5万亿元，投资收益的高低直接反映在寿险保费增长的态势上。统计数据显示，前三个季度，寿险公司实现规模保费7779亿元，同比增长8.44%，预计实现利润405亿元，同比增长24.1%。保险业资金运用平均收益率是2.7%，同比下降0.58个百分点。

陈文辉表示，投资收益直接决定了一部分保险产品对客户的吸引力。目前寿险产品在各类金融产品中的竞争力较为明显，但对客户的吸引力不足，大大制约了保费的增速。

上海将推出个税递延型养老保险

原上海市人力资源和社会保障局相关人士18日表示，上海市一直在申请推出个人税收递延型养老保险产品，而近期中央也已基本同意。同日，长江养老保险公司向客户递上了个人税收递延型养老保险产品准备就绪、即将推出的情况说明。

长江养老提供的资料显示，个人税收递延型养老保险今年将进入实施阶段。早在2007年，上海市4个部门就联合进行了项目研究，列入上海市2007年重点课题研究项目;研究重点为试点的必要性和可行性分析，对产品、运作模式做了初步探讨。2009年1月至7月是推进阶段，由上海保监局负责产品、流程、制度和系统设计。2009年8月至今是准备阶段，起草实施细则、各项文案基本定稿，平台开发工作也已启动。

税延型养老险本月有望“开闸”

“我们已经做好了一切准备，从产品形态到技术支持，都没有障碍，现在等待的就是财政部和国税总局的相关税优文件的下发，应该会很快下来。”10月11日，上海一家商业养老险公司的高管透露。

就在今年7月15日，保监会主席吴定富在保险业“十二五”规划工作会议上明确指出，下半年继续推进上海、厦门两地的个人税延型养老保险试点，积极推动养老保险公司开展企业年金及养老保障委托管理等业务。有保险业内人士分析指出，下半年时间已经过半，且个税起征点已经在今年9月1日起从2000元上调至3500元，10月份正式启动试点个人税延型养老险，应是最佳时机。

来自前述养老险公司的高管还透露，个人税延型养老险将在上海和厦门两个城市同时试点，而且试点的时间可能并不会像此前那样先试行两三年之后再向全国推广，如果试行得好，明年就会向全国推广。

“保交所”方案即将出炉深圳保险总部将扩容至15家

深圳保监局统计显示，深圳前三季度共实现保费收入323.77亿元，同比增长20.8%，较全国平均水平高11.3个百分点，增速在全国35个监管辖区排名第2位，比去年同期上升了13位。

10月26日，深圳保监局局长助理赵宇龙透露，下个月起深圳将再添加两家总部在深的保险公司，即前海人寿保险股份有限公司(“前海人寿”)和华信财产保险股份有限公司(“华信财险”)。

“目前，华信财险已过会，保监会正式批复文件正在流转中，马上就会公布。”赵宇龙表示，前海人寿则已递交开业申请，11月将正式开业。至此，深圳将有15家保险公司总部。

吴定富九年之治

成立13年的中国保监会，迎来第三任保监会主席。上周六，中国农业银行原董事长项俊波接替已临退休年龄的吴定富，出任保监会主席。

现年65岁的吴定富，阅历丰富。而他和保监会结缘，则始于1998年。时年11月，保监会成立，吴定富出任第一副主席副部级，2002年10月，吴定富接替马永伟担任第二任保监会主席至今。

上任之初，正值保险业乱象丛生阶段，当时国内只有42家保险公司，总资产仅6000多亿元，却背负着沉重的利差损。上任后，吴定富推动中国人保等国有保险公司改制，实现人保财险、中国人寿上市，解决了保险业发展资本金不足的问题，有效地减轻和化解了利差损风险。

九年间，保险业成为国民经济中发展最快的行业之一。截至今年上半年，国内保险业总资产已达5.75万亿元。

有多年从政经验的吴定富，非常强调政治和政策对经济的影响，常告诫保险业高管们要以政治经济学的眼光看待保险问题，要“跳出保险看保险”。

在一次内部会议上，吴定富半开玩笑地提到，他知道业内常有人说他不懂保险，只会“玩政治”。

正是这位被誉为“最具政治头脑”的保险监管者，为保险业争取到了深具政治眼光的政策：2006年6月，国务院发布《国务院关于保险业改革发展的若干意见》，为保险业的发展，提供了广阔的政策空间。

吴定富是湖北人，湖北人的务实风格在他九年的监管思路上亦有所体现。针对保险业不同的发展阶段，吴定富的监管思路也在调整和转变。在其执掌下，国内保险业逐渐确立了现代保险监管体系和监管法规体系，构建了中国特色的现代保险监管框架，提出了“三支柱”的现代保险监管原则。

二、中国商业养老保险市场需求

SOHO一族如何购买养老保险?

自由职业者按20%缴纳养老保险

由于没有单位，宋日洋从来没有交过任何社会保险费用，对社会保险的了解很少，但朋友们偶尔会提起社保养老险的重要性。

宋日洋通过询问北京社会保障局得知，城镇职工缴纳的基本养老保险费，由所在企业从其本人工资中代扣代缴。城镇职工以本人上一年度月平均工资为缴费工资基数，按照8%的比例缴纳基本养老保险费，全额计入个人账户。缴费工资基数低于本市上一年度职工月平均工资60%的，以本市上一年度职工月平均工资的60%作为缴费工资基数;超过本市上一年度职工月平均工资300%的部分，不计入缴费工资基数，不作为计发基本养老金的基数。企业以全部城镇职工缴费工资基数之和作为企业缴费工资基数，按照20%的比例缴纳基本养老保险费。

而北京市自由职业者以本市上一年度职工月平均工资作为缴费基数，按照20%的比例缴纳基本养老保险费，其中80%计入个人账户。

20岁前购买商业养老保险时机最佳

养老是整个人生理财规划中最为重要的一部分，而且越早筹划越好。自由职业者大多都没有参加社会养老保险或者参加社会养老保险比较晚，更需通过商业养老保险完善养老保障，解决后顾之忧。

商业养老保险是以获得养老金为主要目的的长期人身险，它是年金保险的一种特殊形式，又称为退休金保险。商业性养老保险的被保险人，在交纳了一定的保险费以后，就可以从一定的年龄开始领取养老金。这样，尽管被保险人在退休之后收入下降，但由于有养老金的帮助，他仍然能保持退休前的生活水平。

宋日洋从某保险公司的高级理财经理得知，购买商业养老保险的最好时机是18岁或20岁以前，由于养老保险产品本身是有很强的储蓄性质，被保险人成年后随着年龄的上升，该类保险费率会升得很快。

如果是中年的自由职业者，可以选择一些保障利益相对较高的产品，因为这种保险的实质就是“定期寿险+储蓄/投资返本”，而定期寿险的保费是非常低廉的。完全可以通过买定期寿险如分红险等产品，还有自己做投资的方式来储备养老金。

养老保险是否能成为投资型产品?

按照保险理论，凡保险产品都具有保障功能，长期人寿保险除具有保障功能外，还具有储蓄功能。

保险产品的保障功能表现在，投保人以少量的固定保费支出获得高额的保障，即赔款可以是保费的许多倍。如企业财产保险、人身意外伤害保险，保险费率是保险金额的千分之几，赔款最高可以是所交保费的几百倍。

寿险产品兼具保障和储蓄功能，如果我们把储蓄也看作是一种投资手段，也可以说寿险产品兼具保障和投资功能。寿险产品的保障功能表现在：定期或终身死亡保险提供死亡保障，死亡给付可以是已交保费的几十倍、上百倍;养老金保险提供生存保障，这种生存保障也可称为长寿保障，如果被保险人寿命长，领取的养老金总和可以是所交保费的几倍、十几倍;定期生死两全保险(以下简称“两全保险”)既提供死亡保障，也提供生存保障，保险期间较长、分期缴费的两全保险，被保险人在保险期间的前一阶段死亡，死亡保险金可以是已交保费的数倍。

寿险产品的投资功能表现在两个方面：第一，对于投保人所缴纳的保费，保险公司进行资金运用，投保人可分享其收益，分享的形式因产品形态的不同而有所区别;第二，两全保险中的满期生存给付是生存保障，但从投保人的角度看，更像是收回投资的本金并获回报。

尽管寿险产品兼具保障和投资功能，但一般并不适合作为投资手段，因为寿险产品设计的出发点是提供保障，保障功能是第一性的，投资功能是第二性的。投资功能服务于保障功能，投保人所交保费及其收益，最终全部或相当大的部分要用于保障，即死亡给付、年金给付。

如果一定要把寿险产品分为保障型、投资型，那么这种兼具保障和投资功能的产品应该属于保障型产品。而投资型产品，应该是指目前实际存在的一种“去保障化”的寿险产品——在产品设计上，有意识地弱化甚至取消寿险产品的保障功能，从而凸显其投资功能。从形式上看仍是寿险产品，实质上成为一种投资工具，适合以投资为目的购买。

按保险责任划分，人寿保险的产品主要包括三类，即死亡保险(又可分为定期死亡保险和终身死亡保险)、养老金保险和生死两全保险。

死亡保险无法去保障化。死亡保险只提供死亡保障，即使去保障化也无法凸显投资功能，所以死亡保险只能是保障型产品。

养老金保险和两全保险都可以通过去保障化成为投资型产品，以下试说明之。

养老金保险本应提供长寿保障，所以终身领取的养老金保险属于保障型产品，被保险人达到或接近退休年龄时一次性领取养老金，也可视为保障型产品。

养老金保险，如果约定被保险人在开始领取养老金之前死亡，退还已交保费或个人账户金额(万能产品、投资连结产品)，并约定被保险人可随时或在距退休年龄较长时(如40岁、45岁)一次性领取养老金，这种养老金保险与两全保险已无实质区别，既不提供死亡保障，也不提供长寿保障，从而成为投资型产品。

两全保险本来提供死亡保障和生存保障，但从投保人的角度，提供生存保障的满期生存给付，可以看作是投资回报，满期生存给付的金额超过已交保费越多，则回报率越高。为了适合以投资为目的购买，就要尽可能地增加满期生存给付的金额。由于投保人所交的保费是既定的，要提高满期生存给付的金额，就要尽可能地减少保费中用于提供死亡给付的部分，降低死亡给付的金额。两全保险去保障化的标志，就是死亡给付的金额仅略高于已交保费或个人账户金额(投连险、万能险产品)。具体方法主要有二种：

其一，两全保险的死亡给付金额固定，但保费采用趸交方式。如5年期分红型两全保险，保险金额110元;如果分5年缴费，每年缴费21元，被保险人第一年死亡，保险金是所交保费的5.2倍，第二年死亡，保险金是所交保费的2.6倍。但如改为趸交保费100元，被保险人在各年死亡，保险金仅是所交保费的1.1倍。

其二，两全保险的保费期交，但约定死亡保险金随累计缴费额或个人账户余额(万能保险、投资连结保险)变动。如万能保险，约定死亡保险金是个人账户余额的105%、110%或120%等。

为了使去保障化不明显，有的投资型寿险产品采用限期缴费(如10年期保险，只在前3年缴纳保费)或附加较高的意外伤害死亡给付。

总之，死亡保险只能是保障型产品。本来兼具保障和投资功能的两全保险和养老金保险，经过“去保障化”后，适合以投资为目的购买，成为投资型产品。

商业养老险作为养老金核心有依据

中国正跑步进入老龄化社会，越来越多的人成为“夹心一族”。如何正视养老问题，如何为自己的晚年做出安排，成为许多年轻人开始思考的问题。

投资养老存误区

很多人炒股票、买基金，不惜倾其所有财力。事实上，这就是一个误区。家庭理财首先要满足真实的生活需求，然后做好风险规避，即要用最小的投入来转嫁未来可能发生的风险。每个人都会老、会病，到那时候遇到花钱的地方了，却没有了赚钱能力，就需要在赚钱能力强的时候，通过压缩日常消费等多种方式把钱积累下来，用于防老。人们在20岁时，一般很少去考虑养老问题，这就是一个不科学的地方。

养老准备需趁早

养老金越早准备越好。举个例子，有甲乙两人同岁，甲从20岁开始每年投资1万元，年利10%且复利滚动至60岁。乙从30岁开始，每年投1万元，直到60岁，累计投入30万，以相同复利滚动。60岁时，甲的资产是336万，而乙的资产为200万;造成这样差距的原因，只是因为甲比乙早了10年的投资时间。所以，准备养老计划，任何时候都不嫌早。

养老理财要注意

养老理财首先要本金安全。退休金的储备不容有任何闪失，在理财工具的选择上应以保本、稳健为第一指导原则;第二是从小钱开始，逐步投资;第三是要省时省力，可操作性强。从以上三个标准看，现在很多人把商业保险作为养老金的核心，是有理论依据的。因为相对其他产品，养老保险具有强制储蓄和收益明确的特点，很适合作为养老的投资工具。

三、中国商业养老保险机构

中国人寿前三季实现净利167亿元 同比减少逾三成

北京10月27日 中国人寿股份有限公司27日发布的2011年三季报显示，公司前三季实现净利润167.17亿元，同比减少33%。其中第三季当季归属于公司股东的净利润为37.53亿元，同比减少45.7%。

中国人寿表示，利润下降主要是受资本市场波动导致的投资收益率下降和资产减值损失增加的影响。

季报显示，前三季度，中国人寿已赚保费为2627.68亿元，增长率为2.6%;退保率为2.19%;总投资收益率4.14%。

【出处：中国养老金网】

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